一边是铁路的融资冲动，另一边却是投资者的理性。想让中外投资者踊跃往里砸钱，现在似乎依然是镜花水月。
　　铁路改革到了深水区
　　相对于其他国有企业集团而言，铁路在产权上的反应和动作显然有些迟钝，不过最后它还是看到了另一条融资之路。经历最近数年的熊市，中国股市已经成为千万股民的梦魇，但是诸如电信、电力、银行等原国有垄断企业，几乎一直都是 

证券市场的宠儿。那么，对于寻求上市融资的铁路企业，证券市场会视之为令人垂涎欲滴、欲罢不能的肥肉，还是食之无味、弃之可惜的鸡肋？
　　铁路上市融资并非没有先例。由于哈尔滨铁路局是12家发起人之一，1996年上市的北亚集团在一定程度上可以算是最早上市的铁路企业，但是相对于整个铁路而言，这只是一个被完全忽略的尝试。随着中国中长期铁路规划方案出台，铁路对资金的饥渴日益增加，而近年来寻求外来资本进入的尝试又屡屡受挫，这个庞然大物才真正的把注意力转移到证券市场当中。
　　但是来自专家的意见却是，铁路很难成为资本市场的宠儿。即使成功，证券化之路远非铁路融资的根本之策。原铁道部经济规划研究院运输经济研究所所长，现为 

北京师范大学管理学院教授的文力博士对此有着自己的见解，他曾受铁道部委托进行了铁路运输企业改制上市的可行性研究，并参与设计了广深、大秦等公司的上市方案。
　　“要从根本上解决这一问题就必需要触及铁路改革的深水区——产权，否则会和其他在资本市场上的融资遇到同样的尴尬。”文力还指出另外一些问题。“能够市场化和证券化的往往都是最优质的铁路干线资产，但剩余的却是盈利能力很差的支线线路。虽然，广深铁路、集装箱公司、中铁快运可以重组上市，融通社会资本，但从整体上来讲，这些项目只是我国铁路整体的一小部分。”
　　看来，铁路这只钢铁巨龙，其证券化之路仍是任重道远。人们希望铁路和证券市场彼此都能因相遇而获得欣喜和收获。 
 
 

 

来源: 《中国经济周刊》