意料之中的下滑

    重卡产品细分市场销量同比下降26.7%基本符合预期。从7月份的销售数据看，重卡产品销量同比下降的幅度基本符合市场预期。我们认为，淡季因素、对上半年过快的销量增速的“技术性回调”、重卡客户的观望情绪是7月份重卡产品销量增速出现负增长的主要原因。

    并且，8月份的重卡产品市场负增长的可能性非常大。但是随着公路运输和工程运输旺季的来临，7、8月份“递延”的需求将驱动重卡产品市场在9月份恢复同比正的增长。

    重卡细分产品市场表现延续6月份的分化的趋势。从重卡产品市场分产品的子细分市场看，重卡整车销量同比增长13.0%，25吨－40吨半挂牵车的销量同比仅下滑10.3%，而重卡底盘销量则同比下滑43.6%，显示用于公路运输用重卡产品的需求比用于工程运输的重卡产品的需求旺盛。

    重卡产品市场上第二阵营的市场表现异常抢眼。7月份，陕西重汽和北方奔驰的市场表现非常抢眼，在行业出现大幅度下滑的情况下依然能实现正的增长；福田汽车的市场变现也值得关注，尽管销量同比下滑，但是下滑的幅度非常有限；而重卡行业的前三甲，一汽、东风和中国重汽，本月的销量下滑幅度非常大。

    轻卡产品销量继续平稳增长。在上半年同比增长21.9%的基础上，7月份轻卡产品销量同比增长2.1%，而且这一销量是在淡季因素影响、国III排放标准升级造成的市场观望情绪的不利影响下取得的。这些不利因素在9月份消失后，轻卡产品市场依然有望维持上半年平稳增长的态势，但销量增速将比上半年有所回落。

    轻卡产品细分市场的竞争格局基本稳定。在轻卡产品（含底盘）细分市场上，北汽福田、东风汽车和江淮汽车前三甲的地位依然稳固；值得注意的是，以高端轻卡产品为主的江铃汽车本月的销量增速依然高达24.8%，表明轻卡产品的需求有加速向两级发展的趋势；而一汽集团、金杯汽车、庆铃汽车的的销量增速达到两位数，市场表现也是不错的；相对而言，江淮汽车，南京跃进的市场表现则差强人意。

 

来源: 东方证券